Prova così
function Hashtag($Text)
{
$Return_t = preg_replace(array('/(^|[^a-z0-9_])@([a-z0-9_]+)/i', '/(^|[^a-z0-9_])#([a-z0-9_]+)/i'), array('$1<a href=\'hashtag.php\'>$2</a>', '$1<a href=\'hashtag.php\'>#$2</a>'), $Text);
return $Return_t;
}
$testo ='#oggi andiamo tutti al #mare che...